Парный трейдинг. Искусство читать знаки

Парный трейдинг. Искусство читать знаки фото

«Ты найдешь туда путь по тем знакам, которыми Господь отмечает путь каждого в этом мире. Надо только суметь прочесть то, что написано для тебя»
Паоло Коэльо, «Алхимик»


06.06.2017

Работа трейдера по любым активам (ценные бумаги, товарные рынки, валюта) состоит в оценке, в предсказывании будущего. Близкого – не более минуты для скальпера, два-три часа для дей-трейдинга или месяцы и даже годы для средне- и долгосрочного инвестора.

Специалист должен понимать в какую сторону двинется цена выбранной им акции, фьючерса на индекс или металл. Исходя из этого, делать вывод: покупать, продавать или оставаться в стороне.

Не все могут похвастаться талантами Мишеля Нострадамуса. Рядовой участник рынка, обделенный экстрасенсорными способностями, вынужден ориентироваться на подсказки, которыми изобилует технический анализ. Индикаторы и/или осцилляторы, волны Эллиота, механические торговые сигналы и пр.

Один из наглядных и доступных приемов — парный трейдинг (ПТ).

Разные источники вкладывают в этот термин слегка различные понятия. Но всех объединяет одно. Инвестор должен найти пару инструментов с высокой степенью корреляции. Корреляция — довольно сложное математическое (статистическое) явление. Если адаптировать его под формат популярной (очень популярной) статьи, то корреляция фининструментов — сходность их графиков, трендов, их движений

Принцип таков — куда сдвигается одна часть пары, туда неминуемо переместится и «партнер». И наоборот, как в танце. Ведущий и ведомый. Они могут меняться местами, один быть быстрее, другой — тормозить. Но они неразрывны.
Они Пара.

Пары бывают разные. Совсем. Например, акция-акция, акция-облигация, акция-индекс, валютная пара — фьючерс на товар и т.д. Комбинаций и сочетаний великое множество. Искусство специалиста по ПТ — отыскать те пары, слежение за которыми поможет ему обойти конкурентов, увидеть картинку чуть шире, заглянуть чуть дальше.

Конечно, никто не считает вручную степень корреляции. Для этого существуют специальные приложения/программы. В высокочастотном трейдинге или алгоритмической торговле все вычисляют и даже принимают решения роботы/алгоритмы.

Но исходные стратегии должен выбрать участник рынка.
Ниже, на конкретных примерах, рассмотрены две, позволяющие использовать потенциал парного трейдинга.

Купля/продажа спреда

Спред в ПТ — различие в пунктах или в денежном измерении между частями пары. Он может расширяться, может схлопываться (уходить в ноль). Так и двигается — от наибольших по модулю (как положительных, так и отрицательных) значений к нулевым.

Прием «продавца спреда» состоит в следующем. Торговец выжидает максимального (на его взгляд, опыт и чутье) спреда и продает часть пары, которая ушла вперед, одновременно покупая отстающую половинку. Он знает, что спред обязательно будет сужаться и трейдер получит профит от короткой позиции по падающем инструменту и по длинной - от растущего. Лидер обязательно притормозит, а аутсайдер прибавит. Если даже по одной из позиций будет убыток, его вполне может перекрыть прибыль по другой. Работает механизм примерно так же, как long short equity, рассмотренный в блоге ранее.

В качестве примера приведем торги на Укрбирже.

Укрбиржа (УБ) — одна из трех ведущих фондовых бирж Украины. Нельзя не отметить, что вот уже почти 26 лет независимости, фондовый рынок «Незалежной» находится пока в зачаточном состоянии. С точки зрения большинства игроков — его просто нет, но такая ситуация не помешает нам обсудить тему продажи спреда на Укрбирже.

Главная пара для ПТ на УБ - ее фондовый индекс и фьючерс на него.
Индексных бумаг на УБ всего пять (это не шутка).
Вот они:



Данные пять эмитентов составляют корзину индекса УБ — UX. На UX есть расчетный фьючерс. Сейчас это — UX-6.17 с датой исполнения 15.06.17. Уже достаточно скоро.
Ситуация на 11.17 по киевскому времени 6 июня следующая:



Значение UX=990,46 пп., UX-6.17=995,00. Спред = +4,54. Фьючерс обгоняет индекс. Теоретически, фьючерс на индекс надо продавать, а сам индекс — покупать.

Как продать фьючерс более или менее понятно. Открываем короткую позицию (уходим в short). Индекс же на УБ покупают следующим образом — формируют/покупают индексный портфель в реальных бумагах, см. таблицу выше, на сопоставимую сумму. Удельный вес каждой из пяти компонент можно высчитать с помощью специального приложения на сайте биржи.

Очевидно, «покупать» спред на уровне 4,54 и за девять дней до даты экспирации (исполнения) фьючерса неразумно. Оптимальными являются значения спреда от +20 и выше и период обращения срочного контракта от 1-1,5 месяцев.

Чем хороша купля/продажа спреда, вы четко знаете момент выхода — его обнуление и/или небольшой заход в противоположную по знаку область. Как только обратный знак по спреду будет значительным, надо срочно закрывать позы и переворачиваться в другую сторону. Или отходить в сторону.
Остается «пустяк» правильно выбрать пару и момент входа.

Отслеживание одной части пары для принятия решения по другой

В данном случае, один инструмент выступает в качестве «поводыря» для другого. Это вовсе не исключает и проведение описанных выше операций со спредом. Отнюдь. Можно комбинировать, в зависимости от текущей ситуации в паре.

В одной из последних публикаций агентства Bloomberg, сказано: «Хотите узнать куда направится золото? Посмотрите на иену».

То есть, в качестве пары с хорошей корреляцией отмечена иена-золото. Если быть точнее, имеется в иду валютная пара иена/доллар и товарная золото/доллар. Эти две «подпары» и объединены в единую JPY/GOLD.

Приглядимся к часовым графикам иена/доллар и золото/доллар от ProFinance Service.


динамика USD/JPY


динамика цены золота, тройская унция / доллар

Внимательный взгляд вместо корреляции, отметит, скорее антикорреляцию. Это и не удивительно, так как на первом рисунке фигурирует пара доллар/иена, а не иена/доллар. Если же мысленно перевернуть кривую, все станет на свои места.

Отчетливое представление о совпадении трендов дает инструментарий от google.finance.

Трехмесячная сравнительная картинка по обоим инструментам выглядит так:



Период сопоставления: 06.03-02.06.2017. Синяя кривая — относительное изменение пары иена/доллар, коричневая — движение сертификатов «золотого» фонда SPDR Gold Trust ETF, в точности повторяющее динамику стоимости физического золота.

Далее, картинка по 2016 году:



В прямоугольной рамке — идеальное совпадение тенденций по инструментам.

Дело за малым — увидеть пораньше вектор движения по одной половинке пары и понять, что другая подтянется. Или покупать спред.

Аналитики ищут причины такого поведения японской валюты и желтого металла.
Одна на поверхности: и иена и золото — признанные активы убежища, в которые переливается капитал при рыночной нестабильности и неопределенности. Еще один подобный традиционный актив — швейцарский франк.

Другая причина несколько глубже.
Марк Чандлер из Brown Brothers Harriman: «Что если причиной корреляции золота и иены является их общая корреляция с некой третьей величиной, а именно – со снижением доходности облигаций США?»

Как бы там ни было, важно разглядеть знак (пару) понять ритм, подстроиться под него, и удержать.

Как Антонио Бандерас и Катя Виршилас в фильме «Держи ритм» (Take the Lead), 2006:




Интересно о финансах
Поделитесь с друзьями
Назад
Вперед
Закрыть