Облигация, как попытка найти замену ростовщику

Облигация, как попытка найти замену ростовщику фото

Статья продолжает тему возникновения и развития базовых ценных бумаг (финансовых инструментов), поднятой в материале об акции.

Облигация вышла из ростовщического ссудного процента.

Ростовщичество, как явление, имеет не очень приятные черты. И всегда порицалось. Начиная с античного мира и средних веков.

Активным противником займов под проценты в Древней Греции был еще Аристотель. Экономику, построенную на хищнических методах, включая временную передачу денег «в рост» он назвал хрематистикой. По-древнегречески, «хрематистика» - обогащение. В «правильной» экономике, по мнению учителя Александра Македонского, деньги должны выполнять исключительно роль платежного средства, а не быть инструментом накопления, через кредиты. Аристотель не видел никакого будущего у инвестиционной и кредитной деятельности в рабовладельческом строе.

Средние века в Европе прошли под огромным влиянием ортодоксальной католической церкви, которая терпеть не могла ростовщиков. Римский Папа Климент V еще в начале XIV века грозил анафемой монархам, официально разрешающим деятельность кредиторов. Для того времени это было более, чем серьезное предупреждение.

Великий Данте Алигьери подготовил ростовщикам незавидное место в своей «Божественной комедии» - седьмой круг ада (всего их было, напомним, девять). Фантазия легендарного флорентийца на этом не останавливается - и вот на шеях вымышленных «проклятых процентщиков» появляются кошельки с вполне реальными гербами финансовых династий, современников Данте.


Данте Алигьери

Займы. Кто и как.

В исламских странах ростовщичество категорически запрещено вплоть до сегодняшнего дня. Банковский бизнес идет по сложным обходным путям, формально используя кредиты с нулевой ставкой.

Согласно торе, фундаментальный иудаизм не поощряет платные займы единоверцам. Для чужестранцев — пожалуйста, без проблем.

В далекой средневековой Японии широкий размах получило движение «Досо». Досо, с японского — кладовая для помещения залогового обеспечения под кредиты. Займы выдавались, как деньгами, так и рисом, что для тогдашнего жителя Страны Восходящего Солнца не представляло существенной разницы.

Ставки «досоистов» были просто грабительскими — до 40% в месяц. Не удивительно, что лавки Досо, пользовавшиеся покровительством властей, были, мягко говоря, не в большом почете у большинства обычных заемщиков — простого крестьянского японского люда. Часто, разгневанные «клиенты» просто сметали кредиторов вместе с их конторами, радикально решая, таким образом, проблемы просроченной задолженности. Для охраны бизнеса «досоисты» организовывали собственные вооруженные отряды.

Не брезговали ростовщичеством и в Древней Руси. Причем, оттачивали банковское мастерство не кто иные, как православные монастыри. Деньги выдавались под залог земли и «ювелирки». Известны случаи применения монахами даже сложных процентов.

Облигация. Начало.

Всеобщая критика и нелюбовь к ростовщикам на самом высоком религиозном уровне в Европе, принуждала искать нарождающееся финансовое сообщество какую-то замену традиционным займам.

Один из путей - введение вначале векселей (долговых расписок), а потом и облигаций. Слово «облигация» имеет латинские корни: obligatio — обязательство. В английском языке закрепились термины «бонды» (bond — долгосрочный) и «ноты» ( note — расписка).

Безусловно, экономическая сущность обычного кредита и облигационного займа одна и та же. Кредитор выдает деньги заемщику по определенной ставке и на конкретный срок. Покупатель долговой ценной бумаги — облигации вносит средства лицу (эмитенту), выпустившему бумагу при первичной подписке. Также — под процент и на срок.

Сущность та же, но форма-то иная. Это обеспечило успех новому инструменту.

Сильной стороной облигации стал (со временем, конечно) процесс ее обращения, так сказать, жизненного цикла. Классическая облигация, в современном понимании, может свободно покупаться и продаваться на фондовом рынке, многократно меняя владельца. В этом — одно из основных отличий облигации от стандартного банковского (и не только) кредита.

Пионерами в вводе в обиход облигации принято считать французов и голландцев. Время появления — XVI век.


одна из первых облигаций

Первые облигации — всего лишь обычные долговые расписки, не более. Один бланк на весь выпуск без дробления на серии и номера. Непременные атрибуты — срок погашения и ставка. Обязательно не слишком высокая. Пониже, чем у ростовщика.

Так облигация начала завоевывать финансовый мир. Облигации внутреннего и внешнего государственного займа (включая еврооблигации), дисконтные, процентные и конвертируемые, муниципальные и корпоративные, кратко-, средне- и долгосрочные и пр. и пр. Классификация облигаций воистину неисчерпаемая, а рынок этих бумаг по своему значению сопоставим с рынком акций, а по объему — многократно превосходит его.

Предназначение акции — привлечь акционерный, инвестиционный капитал, облигации — собрать капитал заемный. Вместе, эти два инструмента обеспечивают переливы денежных ресурсов в требуемых направлениях и эффективное финансирование любого проекта и предприятия.


Интересно о финансах
Поделитесь с друзьями
Назад
Вперед
Закрыть