Немецкие банки, отрицательные ставки и Биткоин

Немецкие банки, отрицательные ставки и Биткоин фото

Возможные негативные последствия воздействия отрицательных ставок, обсуждавшиеся в блоге ранее, начали-таки проявляться. Симптомы нарождающегося кризиса оказались несколько иными, чем традиционный финансовый «пузырь». Да и наивным было бы предполагать, что на инструментах с отрицательной доходностью будет некое безудержное ралли (надувание пузыря) и резкий перелом тенденции (его разрыв) в день Х.

Но следствие — нисходящее движение котировок ценных бумаг в определенном секторе уже налицо. Слабым звеном проявили себя коммерческие банки. Ведущие эксперты видят четкую связь между проблемами в банковской сфере и политикой отрицательных, нулевых и близким к ним процентных ставок центральных банков.

Первая жертва — акции европейских банков. Причем — немецких. Финучреждений самой мощной экономики Еврозоны. Под давлением - две крупнейшие кредитно-финансовые организации Германии - Deutsche Bank и Commerzbank. Не лишне вспомнить, что ключевая ставка Европейского Центробанка равна ровно нулю с начала марта текущего года. Такое значение выдавливает доходности многих активов, номинированных в евро, в отрицательную зону, что не может не сказаться на показателях прибыльности в евробанковской сфере.

Deutsche Bank. «Нарушил – плати!»

Котировки акций Deutsche Bank движутся в нисходящем канале, как раз, с первых чисел марта и достигли к концу сентября локального минимума в 11,2 швейцарского франка за акцию. На 07.10.16 они скорректировались до 13,48 CHF. С осени прошлого года, капитализация банка рухнула почти в три раза.


график цены акции Deutsche Bank

Отрицательные ставки стали далеко не единственной проблемой главного банка Германии. Американцы не простили ему манипулирования рынком ипотечных ценных бумаг накануне кризиса 2007-08 гг. Минюст США обязал Deutsche Bank заплатить штраф в $14 млрд. Немцы платить отказались. Пока. Но ситуация развивается так, что раскошелится все-таки придется. Если не на такую, то на сопоставимую сумму.

В случае, если Deutsche Bank не сможет рассчитаться по искам самостоятельно, немецкое федеральное правительство готово протянуть ему руку помощи и войти госденьгами в капитал банка.

Commerzbank. «Англичане наступают».

Но так может повезти далеко не всем. Объектом атак со стороны фондовых спекулянтов стало другое крупное финансовое учреждение Германии — Commerzbank. Британский хедж-фонд Marshall Wace 05.10.16 заявил об увеличении короткой позиции (продажи без покрытия) в акциях второго по величине немецкого банка до 0,72% от общего количества бумаг в обращении. В абсолютном выражении — это около 9 млн штук акций. Также в шорте Marshall Wace стоит и относительно бумаг Deutsche Bank. Здесь относительный размер позиции еще больше — 0,88%.



Столь высокий всплеск активности «медведей» по акциям Commerzbank обусловлен появившейся накануне информацией о сокращении персонала на 7300 специалистов и реорганизации ряда подразделений. Расходы на последнее мероприятие превысят 1 млрд евро и уже привели к приостановке выплат дивидендов финорганизацией. А платились-то они всего год после семилетней паузы.

Вектор движения акций Commerzbank тоже смотрит строго вниз. С ноября 2015-го цена слетела вдвое. На 07.10.16 котировка 5,73 евро за штуку.

Уход в Биткоин.



Инвесторы недовольны. Инвесторы разгневаны. Они не приемлют политики отрицательных ставок, навязываемых рынку госбанкирами. По их мнению, она противоречит здравому смыслу в области сбережений и инвестиций. Инвесторы ищут новые инструменты. Некоторые склоняется в сторону криптовалют, прежде всего, Биткоина.

Миллиардер Билл Гросс (Bill Gross, 290-ое место в Forbes 400 текущего года, состояние $2,4 млрд), отмечает, что Биткоин привлекательнее золота, в качестве актива убежища. Преимущество криптовалюты — полная недоступность для регуляторных действий центробанков. Технология блокчейн обеспечивает отсутствие выделенных центров влияния на криптовалютные процессы.

Доходность фонда Гросса с начала года держится на уровне 5%. Это лучше, чем у 2/3 его конкурентов.


Интересно о финансах
Поделитесь с друзьями
Назад
Вперед
Закрыть