Карл Айкан — американский «корпоративный рейдер» № 1

Карл Айкан — американский «корпоративный рейдер» № 1 фото

Корпоративное рейдерство

Многим знакомы следующие кадры теленовостей из будней бизнеса на просторах бывшего СССР. Территория какого-либо завода или фабрики. Вооруженные с ног дог головы бойцы некоего спецподразделения с балаклавами на лицах заходят в админздание. Любое сопротивление в определенных рамках, но весьма жестко подавляется. Непременный участник «маски-шоу» некий господин в штатском предъявляет растерянным руководителям решение суда, подтверждающего права нового менеджмента и/или новых собственников. Вскрывается кабинет директора, изымается печать...

Подобные действия получили название «рейдерского захвата предприятия». Не нужно думать, что такое явление присуще исключительно СНГ. Просто здесь оно приняло крайние и уродливые формы, особенно учитывая, что любое (ну, или почти любое решение суда можно купить).

Различные вполне законные и респектабельные формы давления рядовых акционеров на акционеров крупных (мажоритаев) и руководство компании очень развито и в крупнейших экономиках мира.

Технология влияния на акционерное общество (АО) на Западе, вплоть до «враждебного» поглощения включает несколько этапов. Вначале «рейдер» входит в уставный фонд, как миноритарий, приобретая относительно небольшой пакет. Далее, в случае наличия перспективы, пакет укрупняется и миноритарий (или группа миноритариев) пытается ввести в Правление / Совет директоров своего кандидата.

Получив такой рычаг, акционер начинает продавливать через «своего» человека «правильные» мероприятия. В их числе — существенное сокращение расходов вообще и персонала, в частности, продажа неприбыльных подразделений, обратный выкуп акций (buyback) по завышенной нерыночной цене (гринмейл, greenmail) и пр.

В случае сопротивления, «инвесторы-активисты» угрожают АО судебными разбирательствами, слиянием, поглощением и прочими неприятностями. Суды же работают четко, профессионально и беспристрастно. Им все равно от кого исходит иск — от Уоррена Баффетта или владельца одной акции Coca-Cola. Вынесенный вердикт игнорировать невозможно. Это просто немыслимо в развитых демократиях.

Карл Айкан



Лавры главного «корпоративного рейдера» в США на протяжении трех десятков лет, по признанию инвестиционного сообщества, принадлежат Карлу Целиану Айкану (Carl Celian Icahn), почетное 22-ое место в списке Forbes 400 – 2015 и 5-ое среди управляющих хедж-фондами. Личное состояние по итогам прошлого года - $15,7 млрд. Главные «тараны» Айкана - Icahn Enterprises и Icahn Capital Management.

Родилась будущая гроза корпоративной Америки в Нью-Йорке, Бруклин, в 1936 г. Папа — певчий в синагоге, в прошлом оперный исполнитель, мама — учительница. Детство и юность Карла прошла в непрерывной борьбе за «место под солнцем». Всегда и везде надо было доказывать свою правоту, в том числе и кулаками. Закалка на улицах Куинса заложила важные аспекты характера Айкана — жесткость, бескомпромиссность, умение видеть цель и идти к ней напролом. Карл прекрасно играл в покер. Игрой он оттачивал интеллектуальные способности и зарабатывал на жизнь и учебу.

В 1961 году, вооруженный дипломом бакалавра Принстонского университета и опытом армейской службы К. Айкан приходит на Уолл-стрит. Первое мес то работы - брокерская фирма его дяди Dreyfus and Company.

Объекты атак Карла Айкана

Известный юрист по корпоративному праву Марти Липтон следующими слова охарактеризовал действия Айкана и его «коллег»: «Это всего лишь форма вымогательства, их хедж-фонды терзают американские корпорации».

Ниже приведен список из трех известных «мишеней» последних лет для структур К. Айкана.

Apple



13.08.2013 г. Карл Айкан через Твиттер информирует о том, что приобрел пакет акций «Яблока» на $1-1,5 млрд. Рынок отреагировал ростом цены на 4%. Покупка — в стиле Айкана. В Твиттере от того же 13.08.13 он написал, что намерен провести с гендиректором Apple Томом Куком переговоры о целесообразности более интенсивного buyback по акциям компании. В дальнейшем, до конца 2014 г. Айкан укрупняет долю в Apple почти до 1% и постоянно требует от компании увеличения объемов обратного выкупа. Иногда жестче иногда мягче. Apple частично выполняет его рекомендации.

Dell



Основатель и руководитель одного из ведущих производителей компьютеров Майкл Делл решает в феврале 2013 г. изменить статус Dell с публичного АО на частное и вывести его с фондовой биржи. Делистинг предполагает обязательный выкуп акций компании у всех желающих. Узнав о таком плане, Айкан немедленно приобретает акций Dell на один миллиард долларов и начинает торговаться с Деллом о цене buyback. К лету Карл контролирует уже от 9% до 13% уставного капитала Dell и настаивает на повышении цены. Майкл, естественно — за ее снижение.

В итоге, Делл, обладая существенным влиянием на менеджмент и рядовых акционеров компании продавливает свою цену. Карл Айкан разочарован: «Он не заплатил честную цену за Dell. Акционеров обманывают».

Motorola



Здесь Айкан «порезвился» вовсю. Знаменитый американский бренд связи изменился до неузнаваемости. Но надо отдать должное Карлу, без его «хирургических» операций марка Motorola вообще бы исчезла с бизнес-карты США.

В 2011 году компанию разрезают на две части: Motorola Mobility и Motorola Solutions. Первая займется, собственно, мобильной связью. Вторая — софтом (программным обеспечением). Реорганизация сопровождается глобальным урезанием расходов, увольнениями и полной заменой топ-менеджеров.

Результаты не заставили долго ждать. Неплохая динамика цен на акции новых компаний привлекли инвесторов. В 2012 г. Motorola Mobility за $12,5 млрд покупается Google. В 2014-ом интернет-гигант перепродает ее Lenovo.

Часть Motorola Solutions, еще на этапе разделения материнской Motorola, выкупается Siemens Network за $1,2 млрд.

Сам Айкан так говорил о своем поведении на рынке: «Оппоненты знают, что я не блефую. Иногда неизвестно, нажмут ли, так называемые, корпоративные шантажисты на курок. Но о нас все знают: если что, мы точно будем стрелять».


Интересно о финансах
Поделитесь с друзьями
Назад
Вперед
Закрыть