Goldman Sachs или кратко «Фирма»

Goldman Sachs или кратко «Фирма» фото

Инвестиционный банк Goldman Sachs (GS) — один из крупнейших игроков на фондовом рынке ХХ — начала XXI века. Легенда Уолл-Стрит, наряду с Lehman Brothers и Merrill Lynch. Ныне GS — универсальный финансовый конгломерат. Но пусть вас не обманывает формальная «всеядность» банка. Это всего лишь уступка обстоятельствам. Возможность получить госфинансирование во время ипотечного кризиса 2007-08 гг. Возможность выстоять и никому «не продаться».

Главный профиль M. Goldman & Sachs неизменен почти 150 лет, с 1869 года. Полный спектр операций на рынке ценных бумаг. При этом — сверхъестественное чутье на сделки, способные принести быструю и высокую прибыль и умение выходить «сухим из воды». Goldman пережил все финансовые кризисы второй половины XIX века, XX и начала XXI столетия. И стал только сильнее.

Немного истории



Банк основал немецкий эмигрант Маркус Голдман в 1869 г. В 1882-ом он привлек в дело своего зятя Сэмюэля Сакса.

Так родилось сочетание M. Goldman & Sachs, позже трансформировавшееся в короткое Goldman Sachs. Впоследствии, «коллеги по цеху», клиенты и прочая публика называли детище Голдмана еще короче — The Firm (Фирма).

Начал Маркус с обслуживания ювелиров и их клиентов. Он наладил успешный оборот векселей (долговых расписок), как средство расчета в ювелирном бизнесе Нью-Йорка. Очень скоро годовой оборот дела превысил $250 тыс. Серьезные деньги для середины позапрошлого века.

После прихода в семейное предприятие С. Сакса и еще ряда родственников, объемы сделок достигают уже $30 млн. В 1904 году М. Голдман покидает этот мир, оставляя у руля Фирмы зятя. Сэмюэль Сакс возглавлял банк до Большого Краха на Уолл-Стрит 1929 года и начала Великой депрессии.

Goldman Sachs становится одним из ключевых операторов на Нью-Йоркской фондовой бирже. Клиентам банк предлагает брокерский сервис, инвестиционный консалтинг и услуги в области слияний и поглощений.

В самом начале ХХ века Goldman выходит на новый рынок — первичное размещение акций предприятий (IPO), и сразу становится одним из главных действующих лиц. В 1906 г. ему удается провести одно из крупнейших IPO 1900-х — подписку на акции лидера розничной торговли США - Sears, Roebuck & Co.

Так повелось, что самые известные достижения банка прошлого и начала текущего столетия имеют несколько скандальный оттенок. Трудно сказать, череда ли это отдельных досадных совпадений или сознательно выбранный Goldman тренд поведения на финансовых рынках. В глазах обывателей инвестбанк представал комбинацией безжалостной бизнес-акулы и совершенной cash-машины по «производству прибыли». Подобным финструктурам даже придумали специальное название - «Банкстер», т.е. банк-гангстер

Журналисты так резюмировали общественное настроение : «Goldman Sachs - традиционный объект для подозрений во всевозможных заговорах против простых американцев и всего мира».

Ниже представлен небольшой перечень из трех знаковых «побед» Фирмы.

Инвестиционные трасты 1920-х



С помощью совместного инвестирования, реализованного через механизм выпуска акций инвесттрастами, Goldman Sachs строил в 20-х годах (накануне «Черного октября» 1929-го) банальную финансовую пирамиду. По крайней мере, так утверждают критически настроенные историки фондового рынка США.

Предлагая мелким вкладчикам за доллар-два поучаствовать в «большой игре» на повышение, Фирма снимала с рынка сотни миллионов долларов на протяжении нескольких лет. Доходы старым участникам выплачивались, преимущественно, за счет средств, вносимых новичками. Манипуляторами из Goldman создавался искусственный бычий рынок акций своих трастов, таких как, «Голдман Сакс Трэйдинг Корпорэйшен» и многих других

Итог печален и традиционен, как итог всех финансовых пирамид. Вкладчики — без денег, с простыми, никому не нужными бумажками на руках. У организатора — напротив, все в порядке. Если он смог уйти от ответственности. Фирма смогла. Время «закрытия лавочки» было выбрано сверхудачно. 24-29 октября американский рынок акций обвалился на долгие годы. Потом — Великая депрессия. Тут уже не до трастов Goldman Sachs.

Пузырь доткомов 1999-2002





Из начала ХХ века перенесемся в его конец. Многое изменилось. На улицах Нью-Йорка вместо Foed-T – Ford Focus и Ford Mondeo или даже, страшно сказать, японские и корейские иномарки. Совершенно немыслимо для 1920-х. Через океан в Европу можно перелететь реактивным авиалайнером за несколько часов, а не бороздить Атлантику на пароходе несколько дней. Для того, чтобы связаться с кем-то на расстоянии, уже давно не применяется телеграф, а наряду с обычным телефоном можно воспользоваться интернетом.

Интернет — информационно-технологическая революция, изменившая мир в конце прошлого столетия. Абсолютно неограниченные возможности передачи данных по всему земному шару. Конечно, такое явление не могло пройти незамеченным на рынке новых предприятий. Интернет-компании, стартапы или доткомы (от сочетания «.com») расцвели, что называется «буйным цветом». Сотни и тысячи доткомов возникали, «как грибы». Им пророчили «новую, постиндустриальную эру». За ними — будущее. Традиционные заводы и фабрики — это смешно. Это ретро. Они неизбежно отомрут.

На фондовом рынке начался бум IPO доткомов. Достаточно «нарисовать» яркий сайт, представить бизнес-план... нет, не заработка прибыли на капитал акционеров. Какая ерунда, какая проза. Прогноз охвата интернет-аудитории, вот, что важно. А деньги придут, придут обязательно. Потом.

Там, где «ценнобумажный» бум, там и Goldman Sachs. Тем более, что IPO – «многодесятилетний» конек инвестбанка. И Фирма включилась в работу по разгону тренда доткомов. Результаты первички стартапов от Goldman потрясали рынок. Только в 1999-ом, средняя цена размещения бумаг новых интернет-компаний через Фирму превысила цену начального предложения в 3,8 раза. На 280%. Конкуренты смогли показать только 2,8.

«Праздник» закончился в пятницу 10 марта 2000 года. Профильный индекс рынка NASDAQ Composite показал на закрытии абсолютный максимум — 5048,62. Историческое значение. В понедельник 13-го, рынок просел ниже 5000, а в среду 15.03 началось крушение, индекс упал на 11%. 1 ноября 2000-го потери составили 50%. Дальше — только вниз. 3 сентября 2002-го — минус 75%. Восстановиться индекс NASDAQ смог только через 15 лет, совсем недавно, летом 2015 г.

В проигрыше — инвесторы и стартапы. Кто выиграл? Фирма и подобные ей структуры. Они просто брали комиссионные за IPO. Никаких вложений и никакого риска. Правда, Goldman Sachs заподозрили в нечистоплотной конкуренции, заключавшейся в массовой раздаче взяток руководителям продвигаемых компаний. Цель такой коррупции — намертво привязать к себе клиента. Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) провела расследование и наложила на банк штраф в $110 млн. Смешные деньги на фоне полученных им прибылей от бумаг доткомов.

Ипотечный кризис 2007-08





Середина 2000-х. Рынок немного оправился от «постиндустриальных» чудо-компаний и ищет новые инструменты. Они не заставили себя долго ждать. Американские ипотечные облигации. Финансовый поток по ним обеспечивался платежами по кредитам, залогом по которым выступали объекты жилой недвижимости США. Дома, квартиры, участки. Казалось бы что может быть надежнее и ликвиднее?

Goldman Sachs в первых рядах в игре на бумагах американской ипотеки. В 2006-ом, самом золотом году рынка ипотечных ценных бумаг, Фирма продала своим клиентам этих самых бумаг на $80 млрд. Ставки очень высоки. Одновременно, Goldman открывал короткие позиции по этим инструментам. То есть играл на понижение тех облигаций, которые горячо рекомендовал доверчивым клиентам, прежде всего, пенсионным фондам. Некрасиво как-то.

В Фирме работали отнюдь не дураки. Кадры у нее были одни из лучших мире. Всегда. Еще с конца позапрошлого века. Специалисты Goldman ясно понимали, что конец близок. Что рынок ипотеки — та же пирамида инвесттрастов «ревущих 20-х». Они не только шортили ипотечные бумаги, но и накапливали на много миллиардов портфели страховок от невыплат по ним. Так называемые, кредитно-дефолтные свопы (CDS). Банк был уверен, что когда наступит «Час Х», правительство не оставит в беде таких страховых гигантов (эмитентов CDS), как AIG. За все заплатят налогоплательщики. Расчеты вполне оправдались.

«Час Х» пробил в 2007-ом. Рынок содрогнулся от волны дефолтов по ипотечным кредитам и, как следствие, по ипотечным бумагам. А вскоре содрогнулся и весь финансовый мир.

Кризис 2007-08 годов нанес сильнейший удар по динозаврам инвестиционного бизнеса. Упали инвестбанки выстоявшие в далеком 1929-ом. Lehman Brothers обанкротился, Bear Stearns и Merrill Lynch вошли в состав традиционных коммерческих банков, став их подразделениями. Невосполнимые потери понес ипотечный рынок США. Крупнейшие ипотечные агентства Fannie Mae и Freddie Mac прошли национализацию. Закрылись более сотни их мелких конкурентов. Затраты госбюджета Соединенных Штатов на защиту от кризиса достигли $7 трлн.

Goldman Sachs выстоял. И не в последнюю очередь, благодаря мудрой кадровой политике. Спасителем оказался Генри Полсон — министр финансов администрации Буша-младшего в 2006-09 годах. Прежнее место работы Г. Полсона — Фирма. Он на ней с 1974 г., с 1982-го — партнер, с 1999-го — генеральный директор. Полсон не дал Goldman Sachs утонуть, обеспечив ей спасательный круг в виде щедрого антикризисного госфинансирования. Оно позволило банку выйти из серьезных убытков. Только в 4-ом квартале тяжелого 2008-го они составляли $2,1 млрд.


Генри Полсон

Сейчас Goldman Sachs уверенно смотрит в будущее. Показатели очень и очень неплохие. Акции банка c 1999 г. торгуются на NYSE и входят в базу расчета ключевых американских индексов S&P500 и Dow Jones. На начало декабря 2016 года персонал — почти 35 тыс. специалистов в офисах банка по всему миру. Стоимость компании (ее капитализация) — около $100 млрд. Выручка свыше $36 млрд, прибыль $5,5 млрд. Курс акций только растет вот уже полгода.


динамика акций Goldman Sachs
источник http://finviz.com/


Фирма готова к новым испытаниям.

Интересно о финансах
Поделитесь с друзьями
Назад
Вперед
Закрыть